알돈의 블로그

현명한 초보 투자자 - 야마구치

주식 투자는 무섭다며 투자에 대해 머뭇거리고 있지는 않습니까?

주식 투자를 하더라도 매일 매일의 주가 변경에 일희일비하고 있지 않나요?

기업의 진짜 가치를 알면 그런 걱정은 없어지게 됩니다.

단 5분 만에 기업의 가치를 계산할 수 있는 간단한 방법이 있습니다.

일생동안 사용할 주식 투자의 기본 지식을 만나보세요.

현명한 초보 투자자는 중고시장에서 10배 넘는 가격에 거래되던 바로 그 책! 이 맞다.

현명한 투자자의 길은 

1. 기업의 적정 가치보다 낮은 주식을 보유하여 그 괴리를 메워가거나

2. 기업의 사업이 잘 되어서 규모와 이익이 계속 성장하는 회사의 주식을 보유하는 것이다.

첫째, 정량적 분석, 그 기업의 적정 가치를 평가하여 주가와 비교하는것이다. 기업의 가치 평가는 쉬운 일이 아니지만 개인 투자자 입장에서 대략적인 가치 평가를 하는 정도로 방법을 알려주고 있다.

둘째. 정성적 분석으로, 적정 가치를 평가한 후 실적, 비스니스 모델, 시장현황, 성장성을 확인하는것이다. 첫째 정량적 분석을 통해 산출된 적정 가치보다 낮은 주식의 성장성이 없다면 안전 마진을 확보하지 못하는것이 되기 때문이다.

간략히 정량적 분석 기업가치는 다음과 같다.

1. 사업가치: 영업이익의 10배 (주식에 대한 기대 수익률을 6%라 가정하였기 때문에)

2. 재산가치: 유동자산 - (유동부채 x 1.2) + 투자자산,

3. 기업가치 = 사업가치 + 재산가치 + 고정부채

그렇게 하고 나서 그 값을 발생 주식 수로 나누면 주식의 적정 가치를 알수있다.

정성적 분석은 다음과 같다.

1. 어디서 얼마나 돈을 벌었나? (과거의 실적)

2. 어떤 구조에서 왜 벌 수 있었나? (과거의 환경과 구조)

3. 앞으로 돈 버는 구조는 어떤 변화가 있을까? (미래의 환경과 구조)

4. 앞으로 얼마나 벌 수 있을까? (미래의 실적)

정성적 분석은 개인 투자자로서 어려운 부분이다.

*책에서 초보자들이나 뚜렷한 기준 없이 투자해온 사람들은 별다른 근거 없이 미래의 실적을 예상하며 투자한다. 이것은 예상이라기보다는 희망사항에 더 가깝다.

*숫자에 집착하는 사람은 과거의 실적과 미래의 실적만 고려한다. 이는 나무만 보는 우를 범하기 쉽다.

*현명한 투자자는 1,2,3 각 단계를 고려하여 4를 예측한다.

정성적 분석은 쉽게 쓰여있으나, 현명한 투자자가 되기에는 공부가 필요한 부분이다.

과거의 환경과 구조, 미래의 환경과 구조 때문에 하루 하루 변동 하는 주식이기 때문에,

해당 산업에 대한 이해가 없다면 쉽게 평가 할 수 없는 부분이라 생각한다.

그렇기 때문에 개인 투자자는 정량적 분석(가격 분석)을 통해 안전 마진을 확보해야

매일 매일 시세를 확인하며, 작은 수익에 매도하여 승리의 기쁨을 느끼고, 큰 손실에 패배하기 싫어 큰 

손실까지 보유하는 감정의 덫에 빠지지 않는다. 

 주위에서 추천하거나, 증권TV에서 추천, 신문에서 추천한 주식을 뚜렷한 기준 없이 투자하여, 언제 사고, 팔지 계획하지 않고 주식 투자를 하고 나서 정량적 분석과 정성적 분석을 해보면 팔은 안으로 굽게 되어있다. 

직접 가치 분석을 하고 적정 가치보다 낮은 주식을 매수하여,  성장성까지 고려하여 예측하여 매도를 하자, 저자는 장기투자만이 정답은 아니라고 알려주고 있다.

가장 기억에 남는 부분은 6장이다. 제6장의 차례를 아래와 같다.

제6장 '감정의 덫'에 걸리지 않기 위해

01. 왜 주식으로 손해를 보는가?

02. '감정의 덫'이 손해를 부른다.

03. 투자자에게 희망은 있는가?

04. 투자에 도움이 되는 일곱 가지 습관

Column 주식 투자는 수단인가 목적인가?

제6장을 통하여 주식 투자에 관한 경험을 다시 돌아보니, 감정의 덫에 걸려있던 지난날을 돌이켜볼 수 있었다.